陳衛東：緩解中小企業融資難

中小企業是我國經濟發展的重要力量，截至2018年4月，我國市場主體達到1億戶以上，其中99%以上為中小企業。近幾年隨著我國“大眾創業、萬眾創新”的推進，新成立的中小企業數量快速增長，日均新設企業由2012年5000多戶增加到2017年的1.66萬戶。隨著鄉村振興戰略的推進，越來越多的農民也會加入到創業隊伍，農村會有越來越多的中小企業出現，推動農業和農村的現代化發展。中小企業已經成為推動我國新生業態發展和經濟轉型升級的重要力量。中小企業融資難融資貴是一個世界性的難題，難在中小企業數量巨大；難在中小企業有很多獨特的經營方式，這些經營方式是否可持續需要時間的證明；難在沒有足夠的證據能體現其信用狀況。

我國政府部門、監管機構近些年采取了很多措施，在解決中小企業融資問題方面取得了長足進展。2011～2017年，小型企業的貸款增速一直領先大型企業貸款增速，有些年份領先10個百分點以上（見圖1）。2017年第四季度，我國小微企業貸款占貸款余額比重為25.9%，較2015年第一季度上升1.5個百分點。盡管取得進展，但中小企業融資困難仍反映出我國金融需求和金融供給的不協調。這既有市場發展的原因，也有中小企業發展的問題，同時還有市場失靈的問題。

需求層面：信用缺失是中小企業融資的重要制約因素

隨著市場經濟的發展，中小企業融資難融資貴問題越來越體現為企業信用缺失帶來的障礙。

我國企業融資差異化程度較高，表現在不同地域、不同行業、不同規模之間存在融資可得性和成本的差異（如表1、表2、表3所示）。一般而言，從正規銀行渠道融資看，大型企業融資成本低于中小企業融資成本，資金利差在1.5個百分點左右。從行業看，科技新興產業、現代服務業和批發零售業的資金利率要高于傳統制造業，利差在1個百分點左右。從區域看，東部沿海地區的資金可獲得性要好于中西部，成本要低于中西部，成本差可達到2個百分點左右。不同區域的價差與金融供給有一定關系，但融資成本差異更多的是由信用差別造成，體現了不同信用定價。

我國中小企業普遍管理不成熟、不規范，財務、管理信息不透明，抗風險能力較弱，平均壽命較短(2～3年)，貸款違約概率較高。如從某國有大行的資產質量看，2015年大型企業不良率為1.48%，微型企業的不良率為6.16%。2016年我國商業銀行平均信貸成本為0.37%，而作為專門從事小微信貸業務的中銀富登村鎮銀行信貸成本為0.98%。有些中小企業不重視信用問題，甚至出現惡意“逃廢債”，局部地區出現中小企業信用環境惡化的問題。在沒有信用評級體系的環境下，好企業可能因為不好的信用環境而支付高額融資成本。不合理的市場環境和市場秩序推高了信用定價。

目前，中小企業很少能獲得信用貸款，大多需要依靠額外擔保才能在銀行獲得融資，而擔保市場良莠不齊，一些擔保企業資質差，還會采取各種非法手段謀取不正當利益，造成被擔保企業負擔沉重。有的民間擔保公司甚至與融資企業串通一氣，騙取銀行貸款。擔保公司沒有發揮擔保作用，反而延長了企業融資鏈條，增加了融資成本，惡化了信用環境。

供給層面：未形成適應中小企業發展特點的信貸體系

中小企業一般難以滿足發行股票、債券的基本條件，在其他股權融資方式還不發達的情況下，主要依靠信貸融資支持，而我國還未形成適應中小企業發展特點的信貸體系。

我國銀行業對中小企業的融資支持存在以下幾方面的問題。其一，大型銀行的經營管理方式不能適應中小企業的融資特點。大型銀行的機構設置、審批體制和經營考核以服務大型企業為主，業務人員習慣于做大金額業務，審批權限相對集中，貸款審批和發放程序較復雜，難以滿足中小企業短、頻、快的融資需求。其二，傳統銀行融資重資產抵押，中小企業往往缺乏融資所需的抵押資產。其三，對中小企業融資產品較少，多數只能提供1年以下的流動資金貸款，而企業從投資到獲益往往需要2～3年時間。其四，一些銀行業務人員出于業務考核的目的，可能對中小企業融資賦予一些額外條件，進一步增加企業財務負擔。

從擔保和抵押環節看，還存在擔保手續復雜、擔保費用高、擔保機構和擔保機構資金實力不能滿足市場需要的問題�，F行體制下，抵押登記的有效期一般為1年，而抵押貸款的期限如超過1年，企業每年要進行評估登記，不但增加了企業負擔，也增加了銀行經營成本。

中小銀行理應成為服務中小企業的主力軍，但目前還未充分發揮其應有作用。近些年來，我國中小銀行、村鎮銀行、民營銀行發展迅速，銀行機構數增長很快。2010～2016年，農村商業銀行從85家增加到1114家，村鎮銀行從349家增加到1443家，銀行業機構總數增加630家（因農村信用社等數量減少，所以新增機構總數并非兩者之和）。2017年末，農村商業銀行小微貸款余額不到6萬億元，僅占其總資產的25%左右，農村商業銀行貸存比為48%，低于大型銀行的57%；農村商業銀行在小微貸款總量中的占比為26%，低于大型銀行的32%（見圖2）。相比較而言，一些村鎮銀行在發放小微貸款方面發揮了非常積極的作用，如2017年中銀富登村鎮銀行貸存比達到105%，貸款主要支持所在縣域個人和小微企業。

此外，從實際調研了解的數據看，大型銀行小微企業貸款利率并不高，地方性法人銀行貸款利率稍高，而小貸公司和民間借貸成本則最高能達到36%。中小企業在利率成本的基礎上，還要承擔諸多費用，如手續費、評估費、擔保費等，財務負擔較重。同時，多數中小企業只能獲得短于1年期的流動資金貸款，到期后需要續貸，在新舊貸款接續的空檔期，部分企業不得不利用民間借貸等過橋資金來滿足融資需求，進一步抬高了資金成本。

解決中小企業融資難問題的發力點

基于中小企業對我國經濟發展的價值，解決中小企業融資難問題，對推動我國經濟增長和轉型升級具有特殊的價值，也是我國完善新時代金融體系、做好金融支持實體經濟的重要著力點。中小企業融資難不是某一方面的問題造成的，需要配套解決各方面的問題。

第一，推動大型銀行不斷創新服務模式。大型銀行在我國金融體系中具有主導地位，因此，應當在解決中小企業融資問題過程中發揮重要作用。大型銀行要將服務于中小企業上升至戰略層面，但要調整其服務理念和服務方式。對中小企業不能簡單地復制大企業服務模式，要針對其融資特點建立相應的管理體系、授權體系和產品體系，據此可以形成可持續的商業發展模式。近10年來，我國一些大型銀行在此方面進行了有益探索，積累了重要的經驗數據。如中國銀行針對中小企業服務建立了專門的“信貸工廠”，將對中小企業的客戶選擇、產品設計、貸款審批、貸后管理等環節集中于省級分行或者具有足夠業務量的二級分行。授權下放，審批層級減少，服務流程標準化，審批時間由過去的2～3個月縮短到5～7個工作日，風險控制效果明顯改善。截至2017年9月，中國銀行信貸工廠授信余額3065億元，客戶數4.6萬戶。針對“雙創”企業和科技型中小企業，中國銀行積極推廣投貸聯動和“中關村模式”。中國銀行通過控股中銀富登，由中銀富登投資設立村鎮銀行，專門為縣域經濟的小微企業和涉農企業提供金融服務，目前，設立或收購的村鎮銀行已達百家，到2017年末，中銀富登貸款余額達281億元，較前一年增長39%。

第二，中小銀行應該在支持中小企業融資方面發揮主體責任，這也是中小銀行競爭優勢之所在。中小銀行快速發展是我國近些年金融市場的重要特點。中小銀行具有很強的地域特色，資本較少，資金實力有限，不具備服務大企業的實力，同時也不適宜跨區域發展。相反，中小銀行在服務中小企業方面具備更好的條件和基礎。中小銀行熟悉各所在區域的經濟發展特點、產業發展特點，管理決策更加接近市場，能夠根據地域經濟、行業、風險特色，制訂更為有效的業務流程和風險管控措施。但是，從目前城市商業銀行、農村商業銀行的發展情況看，其資產中貸款占比不高，對小微貸款占比也不高，說明它們的業務發展還存在一定的偏差。2017年，我國商業銀行貸款在資產中的平均占比為52.3%，而城商行為40.2%，2016年農商行貸款在其資產中的占比為35.6%。如果城商行、農商行貸款占比達到商業銀行平均水平，則城商行可增加貸款3.8萬億元，農商行可增加貸款近5.6萬億元。如果這些貸款主要用于支持中小企業，則可以極大地改善我國中小企業融資格局。

第三，積極探索利用新興金融科技提高對中小企業的服務效率。金融科技發展為金融機構收集、處理中小企業的信息，加強對中小企業的風險判斷，提供了技術支持。應用新技術，既可降低交易成本，又可提高審批、服務效率。很多互聯網公司利用其平臺交易數據和場景優勢，突破了傳統的抵押、擔保融資模式，成本低、效率高，充分說明了新技術應用可以在很大程度上推動中小企業融資問題的解決。

第四，政府部門應有所作為，解決市場失靈問題。中小企業信用的缺失、信息的不透明以及商業擔保市場的問題是中小企業融資市場失靈的集中反映。要解決這些問題，需要政府的恰當介入。

針對目前擔保市場亂象，政府要開展清理整頓，制定政策予以規范。要研究修訂相關法律、法規，拓寬擔保范圍，如積極推進應收賬款、集體土地所有權、林權、存貨、知識產權、商標權等新興擔保抵押方式的政策落地。政府適當加大國有擔�；�金的建設力度，有實力的地方政府也應組建地方擔�；�金，重點支持符合國家產業政策的中小企業發展，降低對商業擔保公司的依賴。從有利于市場機制發揮作用的方向看，解決中小企業融資問題的核心環節是解決中小企業普遍存在的信用缺失問題。

盡管一些互聯網公司依靠其交易平臺和場景交易便利，滿足了部分中小企業融資需求，但是，一些公司依靠其信息優勢和獲客便利，突破牌照管理，形成獨特的貸款催收方式，已經成為近年來金融亂象的重要原因。同時，不少公司個性化獲取客戶信息的方式，已經突破了個人信息保護的邊界，對社會安全管理帶來重大挑戰。

要趨利避害，依托現代技術實現信用體系的社會化評定和規范化管理，這是解決中小企業融資的突破點。如果我國能夠形成對中小企業有效的信息收集、處理，在此基礎上，形成可靠的信用評估，就可以推動形成符合市場發展規律的現代信用融資體系，并能有效解決前述一些重要制衡問題。事實上，一些地方已經在此方面進行了有益的嘗試。如貴陽市運用大數據技術，整合各類數據，開發了銀行業服務實體經濟的信息平臺（B2E），推動銀行與銀聯、通信公司、交易所等共建合作平臺，搭建中小企業融資對接系統。

如果各地能夠將工商、稅務、海關及各類企業運作、交易信息進行收集，建立比較可靠的數據信息，就可以在此基礎上形成規范的中小企業信用共享平臺。中小企業信用共享平臺的收據收集和使用，具有很強的政策性，無論是在各地推進，還是建立全國性的平臺，都要有相應的法律、政策保障，如英國專門制訂了《2015年中小企業信用信息條例》，強制推進中小企業信用信息共享，值得我國借鑒。

中小企業信用體系建立不僅可以為銀行信用融資提供比較可靠的信息依據，也可以為資本市場各類融資工具的發展提供重要支撐。信用體系的建設是一項巨大的社會工程，各地應廣泛開展誠信價值觀教育，樹立誠信有價的社會理念，公檢法加大保護債權、懲戒“逃廢債”和失信行為力度，為誠信建設創造良好的環境。

第五，加強監管制度的配套，推動商業銀行在中小企業金融服務方面形成可持續的發展模式。采取有效措施，支持中小銀行服務中小企業這一主體職責的落地，如在機構的設立和布局、資本充足要求、貸存比要求、準備金制度等方面作出區分。制定有效措施，支持中小銀行緊緊圍繞服務好中小企業開展業務創新。

中小企業貸款一般具有較高的不良率，為此要有更可信的風險測定系數。同時，要適當提高對中小企業不良貸款的容忍度，保護從業人員工作積極性，制定政策加大對中小企業不良貸款的核銷力度。

來源：《中國金融》2018年第13期

作者：陳衛東（中國銀行國際金融研究所所長）